Осторожность стала главным настроением недели на рынке ПВХ
Георгий Солдатов, генеральный директор компании "Адитим"
Разберемся в том, что за этим стоит.
В Китае ситуация остается неоднородной, но общий фон по-прежнему слабый. Ацетиленовый ПВХ держится около нижней границы себестоимости, ниже которой производители не готовы активно продавать. При этом слабый спрос со стороны переработчиков не дает рынку пространства для уверенного роста. Этиленовые марки также не формируют сильного повышательного тренда. Более дорогая нефть теоретически поддерживает этиленовую цепочку, но спрос не позволяет полностью переложить это давление на покупателей. Переработчики в Китае продолжают закупать осторожно, в основном под текущую потребность. Запасы у производителей остаются фактором давления, а экспорт уже не дает прежней поддержки. Ключевым изменением для китайского рынка стала новая картина экспорта после отмены прежней налоговой поддержки. Ранее поставщики активно отгружали объемы на внешние рынки, пользуясь более выгодными условиями. Теперь экспортный канал стал слабее. Это означает, что часть избыточного объема остается внутри страны и продолжает ограничивать рост цен. Китайским производителям приходится балансировать между нежеланием продавать ниже себестоимости и невозможностью уверенно повысить предложения при слабом спросе.
На экспортном направлении Китай по-прежнему остается источником давления. Если Турция, Юго-Восточная Азия и Индия покупают осторожно, китайским поставщикам приходится активнее искать направления для разгрузки. Российский рынок в обычной ситуации мог бы получить от этого более дешевый импорт. Но на этой неделе эффект дешевого китайского предложения был перекрыт валютой и логистикой. Китайский избыток никуда не исчез, но для российского переработчика он перестал автоматически означать более дешевую закупку.
В Индии на начало июня рынок выглядит скорее осторожным. Приход муссона запускает сезонное замедление в сегменте труб для ирригации, а этот сектор остается одним из ключевых потребителей ПВХ. Переработчики переходят к закупкам под текущую потребность и стараются не накапливать лишние объемы перед более спокойным периодом. При этом индийский рынок сохраняет двойственную ситуацию. С одной стороны, временно льготные условия импорта могут поддержать краткосрочный интерес к закупкам ближе к концу месяца. С другой - сезонный фактор уже охлаждает ожидания, а покупатели не хотят заходить в лишний объем перед спадом потребления. Поэтому повышение внутренних цен в конце июня или начале июля возможно, если импортный поток сократится, спрос удержится, а складские остатки останутся низкими. Если сезонный спад окажется сильнее, попытки повышения могут встретить сопротивление.
Тайваньское направление также не дает рынку уверенности. Ведущий производитель, который традиционно служит ориентиром для азиатского рынка ПВХ, столкнулся со слабым откликом на предложения. Если премиальный этиленовый сегмент не получает достаточного интереса, это говорит о более широкой слабости спроса в Азии.
В Турции настроение тоже остается сдержанным. После праздничного периода переработчики не спешат с закупками, потому что спрос на готовую продукцию не дает уверенности в марже. Когда конечный рынок слабый, покупатель ждет уступок от поставщика сырья. Поэтому турецкий рынок остается осторожно-нисходящим, даже если отдельные предложения пока удерживаются.
В Юго-Восточной Азии ситуация похожая. Сезонные дожди замедляют строительную активность, а закупочный интерес остается ограниченным. Для китайских производителей регион продолжает быть важным направлением разгрузки, но не дает достаточного поглощения. Дешевые партии и материал нестандартного качества продолжают давить на цены, а слабость ЮВА и Турции теоретически подталкивает китайских экспортеров активнее смотреть на Россию. Но для России валютный фактор оказался сильнее экспортного давления.
На российском рынке июньская картина стала сложнее. Ослабление рубля, рост нефти и фрахта ухудшили экономику импорта: для центральных и южных регионов китайский ПВХ массовых марок почти сравнялся с локальным материалом. Но по России ситуация неоднородна: для Урала и других направлений, ближе расположенных к китайско-казахстанским маршрутам, китайский ПВХ пока может оставаться интереснее за счет логистики и разницы в ценообразовании. В центре и на юге преимущество импорта почти исчезло, а в регионах ближе к Китаю массовые китайские марки еще могут быть привлекательны. Если рубль продолжит слабеть, внешние поставки могут окончательно потерять прежнее преимущество.
При этом внутреннее предложение остается ограниченным. Часть российских мощностей работает не в нормальном режиме или готовится к остановкам, а по отдельным маркам сохраняется дефицит. Поэтому переработчики не могут просто полностью перейти на локальный материал: по массовым маркам это возможно, но по отдельным константам и спецрецептурам зависимость от импорта или складских остатков сохраняется.
Дополнительным фактором становится новый порядок контроля импортных поставок. На первом этапе он не полностью затрагивает все маршруты, особенно железнодорожные, но сам риск расширения механизма важен для рынка. Если дополнительные требования начнут влиять на более широкий импортный поток, это заморозит часть оборотного капитала и повысит финансовую нагрузку на поставки. Для ПВХ это будет не столько прямой рост цены, сколько усложнение экономики импорта (также и по добавкам, стабилизаторам, модификаторам и пигментам).
Строительный спрос также не дает уверенности: снижение новых запусков сегодня может ослабить потребление труб и профиля ближе к концу года. Поэтому текущая поддержка локальных цен связана скорее с валютой, логистикой и ограниченным предложением, чем с сильным будущим спросом.
Продолжение о зарубежных рынках в нашем еженедельном бюллетене «Рынок ПВХ»